Экономический прогноз 2022: новый рассвет в условиях инфляционной неопределенности
Несмотря на неожиданно резкий всплеск инфляции во всем мире, финансовые аналитики сходятся во мнении, что 2022 год принесет новый виток развития мировой экономики и ознаменуется годом перспектив и открытий. По мнению экспертов ведущих финансовых корпораций, рост показателей начнется прямо с первых месяцев наступившего года и достигнет своего пика в летний период. Во втором полугодии этот рост постепенно замедлится, но все же сохранит хорошую динамику до окончания годового цикла.

К сожалению, внезапный скачок инфляции в 2021 году ухудшил стартовые позиции 2022-му. Такого роста цен на товары и услуги мир не видел более десяти лет. Этой осенью в Америке растущая скорость ценообразования показала свой 30-летний максимум, в России экономика была на грани стагфляции. Такая ситуация привела к росту себестоимости продукции и увеличению операционных затрат, что стало одной из причин ухудшения экономических прогнозов Всемирного банка.


Команда Саммита финансовых директоров России хотела бы поделиться с вами своими мыслями и экономическим прогнозом на 2022.

#1 Укрощение инфляции
Тенденция роста инфляции сохранится – однако велика вероятность ее «усмирения» и существенного сокращения. Анализ рынка специалистами UBS показывает снижение инфляции в США до 1,8% к концу 2022 года против 6,5% в конце 2021. В еврозоне ее уровень должен понизиться в 4 раза: с 4,1% до 1,2%. А вот в Китае уровень цен возрастет, хоть и не значительно: с 1,5% до 2,3%.

В прошедшем году наблюдалась высокая динамика экономического и промышленного роста – мировая экономика активно восстанавливалась после коронавирусной пандемии. Однако инфляционные пики, достигшие своего максимума в последних месяцах 2021 года, тоже стали проблемой мирового уровня. В еврозоне рост цен обновил свой 13-летний максимум. Причем ситуация с резким ценовым скачком еще пару месяцев до того не казалась настолько серьезной.

Но несмотря на такую неприятную неожиданность, именно пережитые трудности должны послужить хорошей основой для нового десятилетнего цикла развития по сравнению в 2010-ми годами. К такому выводу пришли аналитики одного из крупнейших американских банков J.P. Morgan. По их мнению, глобальный кризис изменил приоритеты политических лидеров. Правительства европейских государств и США хотят отойти от жестких мер экономии, принятых после финансового кризиса, ведь они давали слабое развитие экономики.

Как считают финансовые аналитики, мир уже прошел пик восстановления, однако в первые кварталы 2022 г они ожидают продолжения глобального развития. Грядущий год ознаменуется стремительным восстановлением рынка труда. Уже сейчас в отдельных странах еврозоны уровень занятости населения выше, чем до пандемии. Но высокие темпы роста экономики будут сопровождаться обесцениванием денежной массы. Такую мировую тенденцию аналитики Deutsche Bank назвали гроуфляция.

Здесь два основных фактор, формирующих данный тренд мировой экономики. Первый – политика раздачи денежных средств населению в период пандемии, ведь все мировые агентства сходятся во мнении, что Covid в следующем году не исчезнет. США уже потратили на борьбу с коронавирусом более 4 трлн долларов и Конгресс намерен выделить еще несколько триллионов в ближайшее десятилетие. Аналогичную политику приняло и правительство ЕС. Второй фактор – развитие рынка труда, открытие новых вакансий диктует повышенный спрос на рабочую силу и как следствие – повышение уровня заработной платы, что в свою очередь дает почву для инфляционных процессов.

В сложившихся условиях Федеральная резервная система и Европейский центральный банк будут стремиться достичь более высоких показателей инфляции при более полной занятости населения. Как показывает прогноз J.P. Morgan, стоимость домашних хозяйств находится на рекордно высоком уровне (это касается развитых стран) и их избыточные сбережения растут, что в совокупности с развитием рынков труда поспособствует росту потребительского спроса.

Чтобы бороться с инфляцией Центральные банки будут повышать процентные ставки. Некоторые из них, например, в Бразилии, уже резко ужесточили свои финансовые условия. Федеральная резервная система и Европейский центральный банк пока проявляют терпение, хотя Goldman Sachs и перенес свой прогноз по выходу ФРС на полный год до июля 2022 года. В дальнейшем ожидается плавное повышение ставок по фондам каждые полгода. Такой шаг предполагает нормализацию цен на товары, который, тем не менее, произойдет позднее, чем предполагалось аналитиками ранее.

Еще в прошлом году ФРС начала постепенно отходить от чрезвычайных мер. Которые были приняты для сдерживания потери рабочих мест во время пандемии и стимулирования восстановления экономики после нее. В ноябре 2021 года Федеральная Резервная система начала сокращать закупку облигаций в соответствии с графиком «со 120 млрд долларов в месяц до ноля», говорит Крис Хайзи, директор по инвестициям Merrill и Bank of America Private Bank. Хотя изначально этот процесс должен был завершиться к июню, но это изменение было необходимо, указывает Хайзи, из-за стабильного экономического роста.
По его мнению, те жесткие меры, которые были приняты для вывода экономики из рецессии, теперь могут сыграть на пользу продолжающемуся высокому ценообразованию. «Инфляция будет трудно снижаться так быстро, как все хотят, пока ФРС не начнет ускорять отмену своих чрезвычайных мер», – говорит Хайзи. В течение 2022 года ФРС может провести еще два повышения процентных ставок. Но если инфляция не сбавит обороты, как это ожидается всеми, им придется сделать и третье.

Тем не менее Goldman Sachs стали более оптимистично оценивать влияние налоговой политики на экономический рост. По их мнению, немецкая левоцентристская коалиция готова больше тратить в наступившем году и Фонд восстановления ЕС будет вкладывать средства в масштабные инвестиционные проекты. В США перспективы также оказались лучше, чем предполагали стандартные стимуляционные фискальные меры.

В своем обзоре они приводят тот факт, что по состоянию на сентябрь 2021 года у американцев уровень личных сбережений остался на уровне 7,5%, при том, что этот период считается потребительски активным. То есть люди приняли потерю господдержки без особых сокращений личных расходов или траты сбережений сверх нормы. Аналитики прогнозируют, что потребительский рост за счет отложенных американцами сбережений на 2,4 трлн долларов еще ждет впереди.
Принятый 5 ноября 2021 года закон об инвестициях в инфраструктуру снизил градус беспокойства в прогнозах финансовых аналитиков и показал возможность широкого потенциала для инвестиций. Он предполагает модернизацию дорог, автомагистралей, тоннелей Америки, доступ к широкополосному интернету. Длительность такой работы рассчитана на ближайшие 10 лет. Это значит, что влияние на краткосрочную прибыль будет минимальной, а в далеко идущей перспективе принятие этого закона увеличит прибыль в сырьевых и промышленных секторах экономики.

Аналитики UBS Group утверждают, что в этом году налогово-бюджетная политики будет не столь влиятельна как в прошлом. По их прогнозам, глобальный дефицит бюджета сократится по сравнению с 2021 на 2,6%, но он все еще будет выше допандемического показателя, когда в 2019 он составлял 3,4%. Если инфляция упадет согласно их расчетам, то ставки США останутся на прежнем уровне вплоть до 2023 года, а ЕЦБ и Банк Японии сохранят их еще дольше. Умеренное повышение ставок ожидается от Банков Англии, Канады и Резервного Банка Новой Зеландии. В целом налогово-бюджетная политика в еврозоне и Японии ожидается более благоприятной, а новые бюджетные расходы Японии могут составить 4-5% ВВП.
#2 Глобальный рост по инерции
Ведущие аналитики ожидают, что 2022 год переймет эстафету глобального роста, хоть и не такого динамичного как в 2021. Он будет характеризоваться использованием излишков накопленных средств, пополнением бизнес-запасов, то есть возобновлением экономики. Взятые темпы роста стабилизируются в середине года, к тому времени восстановление мировой экономики завершится, а накопления исчерпаются. Мировой ВВП в наступившем году предвидится на уровне 4,7% против прошлогодних 6%. Если же судить по ожидаемым экономическим пикам, то за первые шесть месяцев произойдет рост до 4,9%, а потом он замедлится до 3,5% во втором полугодии.

Однако не по всему миру эти процессы будут проходить однородно. В странах, где рыночная экономика только формируется, эти показатели будут не столь оптимистичны, – и для инвесторов, в том числе, – но и не везде одинаковы. Например, не радужный прогноз, особенно в краткосрочной перспективе, аналитики дают экономике Китая. Там местные политики пытаются переориентировать свою экономику с инвестиций в недвижимость на стимуляцию потребительских расходов и производства новых технологий.
Такая ситуация показывает негативные результаты сокращения размеров заемных средств на строительство и производство стройматериалов, а также услуги в сфере недвижимости. Такой переход требует умелого и гибкого подхода, поскольку несет в себе риски снижения темпов развития мировой экономики. Однако аналитики Goldman Sacks Group, ожидают, что китайским политикам все же удастся остановить серьезные риски замедления, сделав при этом «ровно столько, сколько будет достаточно», установив в целом стабильную учетную ставку и увеличив годовой дефицит бюджета не более, чем на 1п.п.
Также по прогнозам аналитиков, Бразилия в 2022 году покажет худшие результаты экономического роста. Их прогноз останавливается на отметке 0,8%, а базируется на том, что там финансовые условия ужесточились очень сильно после того, как Центральный банк резко отреагировал на скачок инфляции, проведя серию повышения ставок. Скептичности добавляет и тот факт, что следующей осенью страну ожидают выборы, которые эксперты называют потенциально грязными.

А вот прогнозы относительно Индии и России более оптимистичные. Ожидается, что в Индии экономический рост достигнет 9,1%, что на 1,1% выше прошлогодних показателей, учитывая существенный потенциал наверстывания после глобальной вспышки штамма Дельта. Россия поднимет свои показатели за счет добычи нефти, которая, скорей всего, вырастет до докоронавирусных уровней. Снятие ограничений ОПЕК и возросшая цена привели к улучшению торговых процессов до многолетних максимумов.

В целом, ведущие аналитики ожидают, что региональная динамика роста будет также двигаться по сценарию двух половин. Но разница будет заключаться в том, что развитые рынки покажут необычайно высокие темпы в первом полугодии. А вот во втором полугодии наоборот развивающиеся рынки начнут демонстрировать более высокие показатели по сравнению с развитыми рынками. UBS Group прогнозирует рост ВВП в еврозоне на уровне 4,8%. В США этот показатель будет на уровне 4,2%, в Азии без учета Японии 5,7%, а если включая Китай, на уровне 5,4%.

2021 год запомнится необычными моделями поведения массового потребителя. На фоне экономического роста, получив более свободное передвижение, чем было после всемирной волны COVID, люди покупали товаров больше, чем обычно. В 2022 году, адаптировавшись к жизни в условиях пандемии и получив доступ к вакцинации, потребители в основной своей массе будут заново открывать для себя вкус путешествий и развлечений, а значит, произойдет переход от потребления промышленных товаров к расходам на услуги. Однако по мере траты излишков сбережений, будут замедляться и темпы потребительских расходов, а вот бизнес-расходы выйдут на первый план и станут одним из основных факторов роста в 2022 году.

Большая часть опрошенных инвесторов (61%) оценивают новый год как позитивный для мировой экономики, но все же назвали ряд факторов, которые могут нести риски для положительного плана развития:
  • одной из основных проблем является постоянные сбои в цепочке поставок товаров, повышение цены на энергоносители отражаются на росте цен и таким образом снижают потребительскую способность;
  • фальстарты Центральных банков в жестком и резком реагировании на рост инфляции;
  • значительный спад на рынке недвижимости может вызвать жесткое регулирование в Китае, что затормозит развитие как самой страны, так и ее торговых партнеров;
  • из-за нарастающей конфронтации США и Китая усилится глобальная фрагментация и избавление от непрофильных активов. К примеру, Toshiba, Johnson & Johnson планируют разделить корпорации на более мелкие компании. Стремление доминировать может привести к ограничению сырьевого экспорта и новым финансовым санкциям;
  • также могут возникнуть новые экономические ограничения, если COVID-19 так и останется в статусе пандемии, а его мутации приведут к снижению эффективности вакцин.
#3 Коронавирус перейдет в разряд эндемических заболеваний
На текущий момент более 65% всего населения Земли имеют хотя бы одну дозу вакцины от коронавирусной инфекции. И хотя до сих пор ученым сложно предугадать путь распространения этого вируса или новой его вспышки, инвесторы уже более спокойно относятся к такой неопределенности как фактору риска. Тем более, что Pfizer и Merck готовят новые противовирусные препараты, которые в случае их одобрения и широкого распространения должны снизить риск серьезных осложнений от коронавируса.

42% населения развитого мира прошли полный курс вакцинации, в целом иммунитет к вирусу возрос, а врачи предлагают новые метолы лечения. В свою очередь, эти медицинские усовершенствования положительным образом скажутся на восстановлении сфер туризма, развлечений и смежных с ними, предоставляющих услуги. Но наряду с положительной динамикой есть и плохая новость. Заключается она в том, что COVID-19, скорей всего, перейдет в разряд эндемических заболеваний.

Возможны новые вспышки этого вируса или его новые мутации. Прошлогодняя вспышка штамма Дельта в США уже показала возможный вариант развития событий: тогда резкий всплеск заболевания обвалил акции компаний, предоставляющих услуги в сфере передвижений, а также цены на нефть. И чем чаще такие вспышки будут случаться, тем больше будет возникать сбоев в производствах и их цепочках поставок, в мировом масштабе. Такая вспышка стала причиной падения ВВП США с 6% до 2% в третьем квартале минувшего года.

В тот же период Nike и Toyota заявили о проблемах с поставками во Вьетнам из-за блокировки. В определенным момент до 50% производства обуви и одежды в стране были закрыты, а закрытие порта в Китае еще больше усугубило возникшую проблему мировых перевозок. Условия ведения бизнеса в Восточной Азии сильно ухудшились и доходность облигаций падала до тех пор, пока волна штамма Дельта не пошла на спад в Штатах. Однако те, кто был ориентирован на сегменты рынка цифровых технологий показали более высокие результаты на фондовых рынках.

Но, в конечном счете, Дельта-волна не особо повлияла на американский и европейский фондовые рынки. За прошлый год фондовый индекс S&P 500 сделал 28 новых максимумов, от него не отставал и индекс европейских акций Stoxx 600. В целом же, массовая вакцинация улучшила показатели производственных операций и аналитики отмечают первые признаки того, что проблемы глобальной цепочки поставок начнут решаться, однако и не исключают данную проблему из списка основных в 2022 году.

Covid-19 и дальше продолжит оказывать влияние на экономику и мировые рынки, хоть и в меньшей степени, чем раньше, даже на те сегменты, которые продолжают быть уязвимыми к проявлениям пандемии. Производительность труда, доходность акций все еще будут связаны с динамикой распространения вируса, следовательно, активный и бдительный подход в управлении фиксированного дохода остается критически важным.
Эту тему мы обсудим подробнее 31 марта в рамках сессии "Рынки капитала: прорыв вопреки кризису. Привлечение финансирования - истории успеха". Зарегистрируйтесь, чтобы узнать больше.
#4 Геополитика – серьезный риск для экономических успехов
Однако не только коронавирусная пандемия может существенно менять экономическую картину мира и задавать новые тенденции развития. Помимо риска новых штаммов вируса эксперты Bloomberg выделяют основные геополитические тенденции, которые могут внести свои коррективы в экономический сценарий 2022 года.

Страны, относящиеся к развивающимся рынкам, ожидает отток долларовых активов на фоне повышенной базовой ставки США. Как правило, такое страны остро нуждаются в финансировании и имеют слабое управление, что лишь добавляет риски проседания для некоторых таких рынков. Среди наиболее подверженных такому варианту развития событий выделяют пятерку самых уязвимых: Аргентину, Южную Африку, Турцию, Бразилию и Египет.

Такое положение дел может усилить региональное напряжение, например, в Турции. Там оппозиционные партии настаивают на проведении внеочередных выборов, не дожидаясь 2023 года. Они обвиняют президента Турции Эрдогана в провальной экономической политике, ведь в 2021 году турецкая лира обвалилась до исторического минимума по отношению к доллару и евро.
Реджеп Тайип Эрдоган придерживается мнения, что высокие ставки наращивают инфляцию, а не сдерживают ее. В течение осени Центральный банк Турции, который находится под сильным влиянием президента страны, трижды понижал учетную ставку. В ожидании последнего понижения, лира за три недели подешевела на 10%, с начала же минувшего года она упала в цене по отношению к доллару на 30%.

А вот Саудовскую Аравию, Россию и Тайвань среди стран с переходной экономикой издание считает наименее склонными к «бегству капитала», поскольку они имеют небольшую задолженность и значительные остатки на текущих счетах.

Эффект домино может устроить для всего мира Китай, если продолжит придерживаться политики «нулевой толерантности» к коронавирусу и его мутациям. Кризис в сфере недвижимости может иметь тяжелые последствия, ведь длительное время рост китайской экономики подпитывался легкими кредитами именно в секторе недвижимости, а сейчас этот рост сильно замедляется. Тогда экономическая слабость Китая повлияет на всю мировую экономику в основном через торговлю промышленных товаров. Скорей всего, она отразится на сырьевых рынках производителей. В принципе, Китай продолжит путь к современной экономике с передовыми технологиями, что в долгосрочной перспективе приведет его к более прочной экономической модели. Но в ближайшей перспективе он несет риск для мировой экономике в целом и финансовых рынков.

Но помимо внутренних экономических проблем Китая, которые, конечно, могут отразиться на внешнюю экономику, нарастает его конфронтация с США. Америка с союзниками продолжают выступать с инициативами в оборонной отрасли и наращивания инфраструктуры в Индо-Тихоокеанском регионе. Китай, в свою очередь, усилил давление на Тайвань. Если случится кризис в тайваньском производстве полупроводников, многие отрасли промышленного производства зайдут в пике. На данный момент аналитики считают маловероятной попытку захватить Тайвань Пекином, хоть и называют это наихудшим вариантом развития событий. Последствиями других вариантов станут санкции, ограничение сырьевого экспорта и заморозка связей между этими державами.

Точками политического и социального неспокойствия также будут страны Азии (Бангладеш, Таиланд, Пакистан). Здесь недовольство населения может перейти в уличные протесты с насилием, что вызвано недовольством ныне действующих правительств, коррупцией, социальным неравенством и задержками в восстановлении после пандемии. Угрозу мировому сообществу опять может представлять Афганистан как центр терроризма после выхода оттуда США.
В привычно спокойной Европе в 2022 году также могут случиться потрясения, что повлекут сложности в экономике. Грядущие президентские выборы в Италии и Франции могут свести на нет результаты в преодолении кризиса, вызванного пандемией. Приход к власти евроскептиков может нарушить состояние рынка еврооблигаций и лишить Европейский Центральный банк политической поддержки – возникнет большой риск рецессии и потери 4% ВВП.

Еще одной проблемой еврозоны станут переговоры Великобритании и ЕС по поводу таможенного контроля на границе с Северной Ирландией. Эксперты вполне допускают проблемы на таможнях, что негативно скажется на инвестициях и курсе фунта. И так возросшие в 2021 году цены на потребительские товары станут еще выше.
ПОДПИШИТЕСЬ НА НАШИ НОВОСТИ
Заполните форму, чтобы получать обзоры, комментарии спикеров и новости о саммите.
Нажимая кнопку «Подписаться на новости», вы принимаете условия Пользовательского соглашения и даете согласие на обработку персональных данных.
#5 Экономика России: итоги 2021 как основа нового этапа
За 2021 год российская экономика смогла выйти из пандемического кризиса и даже поднялась выше докризисного уровня. Такое заявление сделал премьер-министр РФ Михаил Мишустин во время международного экспортного форума «Сделано в России». В прошлом году РФ успешно торговала энергоносителями, а также получила отличный показатель в несырьевом экспорте, который стал самым высоким за последние три года (180 млрд $), однако высокая инфляция внутри страны и в мире в целом может обнулить эти достижения в 2022.

За минувший год показатели инфляции в России показали рекордные показатели за последние шесть лет – 8,4%, говорят данные Росстата. Выше рост цен был только в 2015 году, достигнув 12,9%. В течение всего года параллельно с экономическим ростом в стране повышался и уровень инфляции. Как отмечает Всемирный банк, Центробанк РФ стал одним из первых финансовых регуляторов, которые начали ужесточать кредитную политику. В общей сложности ЦБ шесть раз повышал учетные ставки за прошлый год. В декабре она достигла 8,5% годовых.

Как и в остальном мире, российская экономика бурно развивалась в первом полугодии, во втором же еще динамика ослабла. Тем не менее рост ВВП составил 4,3%. Всемирный банк также изменил свой ожидаемый показатель, улучшив оценки роста ВВП РФ с 3,2%. Ближе к концу первого полугодия выросли инвестиции в страну, возрос потребительский спрос, а положительное сальдо достигло многолетних максимумов – 82 млрд. долл. Этому способствовал низкий уровень выездного туризма, трата сбережений за 2020 год и активное кредитование населения.

С другой стороны, скачок потребительских кредитов значительно подогревал рост инфляции. В октябре 2021 года рост розничного кредитования превышал допустимый на 13%, что способствовало чрезмерной закредитованности населения. Доля рискованных кредитов с долговой нагрузкой выше 80% увеличилась на треть, т е стала выше даже допандемического показателя на 26,7%. В свете таких событий недавно принятое ужесточение пруденциальных требований должно поддержать корректировку финансовой политики. Тем более что на рассмотрении Госдумы находится законопроект, позволяющий ЦБ напрямую вводить количественные ограничения в раздаче кредитов банками и МФО.

Осенью также возникла угроза новой волны коронавируса, и на фоне низкого уровня вакцинации потребовались новые методы контроля. Все это повлекло снижение количества потребителей и замедление экономического роста. Однако за девять месяцев федеральный бюджет значительно приумножил доходы: от нефти и газа они выросли на 60%, НДС и подоходный налог – где-то на 30% каждый. От имени правительства ЦР купил 35млдр $, которые в этом году направят в Фонд национального благосостояния.

Рынки труда в 2021 году так же как и в мире восстановились. Объявлений о наборе сотрудников стало больше на 24% по сравнению с 2020. К сентябрю общероссийский уровень безработицы упал до 4,3% - наименьшего показателя с 2017 года. А вот рост реальной заработной платы увеличился на 2,5% против 2% за 2020 год.

В 2022 году экономический рост продолжится, хоть и сбавит свои обороты. Всемирный банк пересмотрел свои прогнозы относительно России. Теперь ожидается, что ВВП достигнет 2,4%, а в 2023 году замедлится до 1,8%. Вместе с экономическим ростом замедлится и инфляция. По оценкам МВФ, в России она составит 4,8% и будет выше целевого уровня. Bloomberg ожидает на конец года инфляцию на уровне 5,8%, российские аналитики дают прогноз в диапазоне 4,5-6%.

В принципе Россия не выпадает из общемирового тренда, ее экономика будет развиваться на тех же волнах, что и у остальных стран ее уровня. После достижения восстановительного пика, экономика перейдет в стадию нормализации. Но федеральному бюджету будет трудно противостоять обстоятельствам, требующим новых трат. Например, дополнительных пенсионных выплат, ведь как показывает статистика, запланированная ранее индексация на 5,9% не покроет фактический инфляционный уровень 2021 года.
Согласно базовому сценарию, пик инфляции придется на январь с дальнейшим замедлением этого процесса. Аналитики ожидают, что декабрьское повышение ставок должно быть последним, но есть риск, что Центробанку РФ и дальше придется придерживаться «ястребиной» политики, а это окажет негативное влияние на состояние экономики страны, предупреждает Всемирный банк. Прошлогодний инфляционный скачок во многом был спровоцирован внешними факторами – мировые цены на сырьевые товары достигли новых рекордов. Тут ключевую роль сыграет политика ЦБ и профильных министерств, если те сумеют найти баланс между сверхприбылями сырьевого экспорта и «импортируемой» инфляцией.

Еще одним фактором риска для России остается коронавирус и его мутации. Отчет Всемирного банка показал замедление экономического роста и снижение потребительского спроса, которые затормозили карантинные ограничения. Осенняя волна заболеваний достигала нового максимума – около 40 тыс. заболевших в сутки. Кроме того, тяжесть эпидемии подтверждалась высоким уровнем смертности, который был выше в два раза, чем в предыдущую волну. Если новые штаммы ковида будут распространяться, это вызовет дополнительную нагрузку на бюджет страны, а нормализация экономики моет не состояться.

По темпам вакцинации Россия отстает не только от стран в высоким или выше среднего доходами, но и от среднемирового уровня. Только треть россиян полностью вакцинированы. Международные опросы показывают, что жители РФ не желают вакцинироваться несмотря на всеобщую доступность вакцин. Чтобы изменить ситуацию к лучшему, необходимо поднять уровень коллективного иммунитета до 80%. На данный момент после падение прививочных темпов летом, в конце осени они несколько ускорились, то говорит о снижении антипрививочных настроений.

Также прогнозируется, что инвестиции будут расти медленнее, чем в 2021 году, но их рост будет довольно устойчивым. Кроме того, ожидается увеличение вложений в добывающий сектор. Инвестиционную активность также поддержат вливания в инфраструктурные проекты (около 0,5% ВВП). Самые высокие темпы роста будут в промышленном секторе за счет продолжающегося наращивания объемов добычи нефти. Они же обеспечат и прибавку к росту экспорта.

Однако несмотря на хорошее восстановление экономики, Россия по-прежнему сталкивается с проблемой потенциально низких темпов роста, отмечают аналитики Всемирного банка. Если ее не решить, она влечет за собой трудности в повышении доходов граждан и развития высокого уровня страны как таковой. Ее разрешение потребует гибкости экономических рынков с возможностями капиталу, предприятиям и рабочей силе свободно перемещаться по секторам. Для этого государственная власть должна посодействовать адаптации рынков труда, сократить рыночные транзакционные издержки, снизить барьеры в конкуренции, обеспечить прозрачные и понятные принципы регулирования рынков и защитить права собственности.
Материал подготовила
Елена Флоренская,
пресс-служба Саммита Финансовых директоров России
Если вам понравилась статья, подпишитесь на наши социальные сети Саммита финансовых директоров России, чтобы следить за новостями саммита, обзорами и интервью со спикерами.
150+
УЧАСТНИКОВ
САММИТА
50 +
ЭКСПЕРТНЫХ
ДОКЛАДЧИКОВ
12+
ЧАСОВ ДЕЛОВОГО
ОБЩЕНИЯ